Un primary fund est un fonds de Private Equity souscrit lors de sa phase initiale de levée de fonds, avant que les investissements aient été réalisés. L'investisseur s'engage à verser son capital au fil des appels de fonds et supporte la J-curve complète (phase initiale de performance négative due aux frais et aux investissements en cours de maturation). En contrepartie, il bénéficie d'une exposition à l'intégralité du portefeuille constitué par le fonds sur sa durée de vie.
